通信设备行业：通信行业稳健复苏，上市公司两极分化
投资要点：中国通信设备产业具备良好的发展机遇通信业固定资产投资07年持平稳增长态势，“十一五”规划，电信产业仍将是“十一五”期间的发展重点之一，中国第三代通信的建设已经开始展开，总体来说，中国通信设备产业具备良好的发展机遇。通讯设备类上市公司两极分化十分明显通过07年的中报，我们发现通信设备产业的洗牌局面非常明显，强者恒强，在21家通信设备类上市公司中，有12家公司盈利能力下降，5家显示亏损，5家盈利能力同比下降超过100%。只有少数几家的上市公司盈利能力有大幅度增长。
具备研发积累和细分优势的公司有良好的表现从07的中报数据对比中，我们可以看到具备较强的技术积累，在研发层面有自身优势的公司，同时市场不局限于中国国内的通信设备制造公司，例如中兴通讯能保持稳定的增长，同时，具备细分优势的通信设备企业，能较多的的受益于电信固定资产投资的重点领域，例如烽火通信，中天科技，长江通信，受益于光纤光缆光通信领域。
关注行业龙头和光通信上市公司的投资机会3g网络建设将成为通信设备类上市公司的重大推动力，我们认为通信设备制造业将会受益于业已启动的第三代移动通信网络的建设。虽然参与者众多，但是3g的蛋糕的最大受益者将是具备较强研发实力的通信设备类上市公司。与此同时，缺少持续研发能力的上市公司可能会被挡在门外，难以受益于3g市场。目前我们认为，光纤光缆光通信行业，应该是3g未雨绸缪的最大收益细分行业。07年的通信制造行业的上市公司中报也验证了我们的判断。
来源：民生证券
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